(Grafik von Visual Capitalist veröffentlicht am 6. Dezember 2023)
Wie unterscheiden sich die Renditeerwartungen der Anleger von denen der Berater? Wie verschiebt sich diese Erwartungslücke zwischen den Ländern?
Obwohl 2022 das schlechteste Jahr für die Aktienmärkte seit über einem Jahrzehnt war, scheinen Anleger auf der ganzen Welt zuversichtlich, was die langfristige Wertentwicklung ihrer Portfolios angeht. Diese Überzeugungen deuten auf eine Widerstandsfähigkeit der globalen Volkswirtschaften hin, die von starken Arbeitsmärkten und einer mäßigen Inflation getragen wird.
Während die Berater optimistisch sind, sind ihre Erwartungen insgesamt konservativer.
Diese Grafik zeigt die Renditeerwartungslücke nach Ländern zwischen Anlegern und Finanzprofis im Jahr 2023, basierend auf Daten von Natixis.
Erwartungslücke nach Ländern
Nachfolgend ein Blick auf die Renditeerwartungslücke in Ländern mit höchster Renditeerwartung von Investoren, basierend auf einer Umfrage unter 8.550 Anlegern und 2.700 Finanzfachleuten:
| Langfristige jährliche Renditeerwartungen | Investoren | Finanzprofis | Erwartungslücke |
|---|---|---|---|
| 🇺🇸 USA | 15,6 % | 7,0 % | 2,2X |
| 🇨🇱 Chile | 15,1 % | 14,5 % | 1,0X |
| 🇲🇽 Mexiko | 14,7 % | 14,0 % | 1,1X |
| 🇸🇬 Singapur | 14,5 % | 14,2 % | 1,0X |
| 🇯🇵 Japan | 13,6 % | 8,7 % | 1,6X |
| 🇦🇺 Australien | 12,5 % | 6,9 % | 1,8X |
| 🇭🇰 Sonderverwaltungszone Hongkong | 12,4 % | 7,6 % | 1,6X |
| 🇨🇦 Kanada | 10,6 % | 6,5 % | 1,6X |
| 🇪🇸 Spanien | 10,6 % | 7,6 % | 1,4X |
| 🇩🇪 Deutschland | 10,1 % | 7,0 % | 1,4X |
| 🇮🇹 Italien | 9,6 % | 6,3 % | 1,5X |
| 🇨🇭 Schweiz | 9,6 % | 6,9 % | 1,4X |
| 🇫🇷 Frankreich | 8,9 % | 6,6 % | 1,3X |
| 🇬🇧 Großbritannien | 8,1 % | 6,2 % | 1,3X |
| 🌐 Global | 12,8 % | 9,0 % | 1,4X |
Anleger in den USA haben mit 15,6 % die höchsten langfristigen jährlichen Renditeerwartungen. In den USA gibt es auch den größten Erwartungenunterschied unter allen Ländern, wobei die Erwartungen der Anleger mehr als doppelt so hoch sind wie die der Berater.
Die Überzeugungen der Anleger werden wahrscheinlich von den überdurchschnittlichen Renditen des letzten Jahrzehnts beeinflusst, angeführt von Big Tech. Dieses Jahr bildet da keine Ausnahme, da eine Handvoll Technologiegiganten steigende Renditen verzeichnen, die den Gesamtmarkt ankurbeln.
Aus einer breiteren Perspektive hat der S&P 500 seit 1928 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 11,5 % erzielt.
Als nächstes folgten Investoren aus Chile und Mexiko mit Renditeerwartungen von 15,1 % bzw. 14,7 %. Im Gegensatz zu vielen globalen Märkten erzielte der MSCI Chile Index im Jahr 2022 zweistellige Renditen.
Das globale Finanzzentrum Singapur weist im Vergleich zu den anderen Ländern die geringsten Erwartungen auf.
Anleger in Großbritannien und Europa haben insgesamt die moderatesten Renditeerwartungen. Geopolitische Spannungen, hohe Zinsen und düstere Wirtschaftsdaten haben das Vertrauen getrübt.
Renditeerwartungen über alle Anlageklassen hinweg
Wie hoch sind die erwarteten Renditen für verschiedene Anlageklassen im nächsten Jahrzehnt?
In einem separaten Bericht von Vanguard wurde ein quantitatives Modell verwendet, um die Renditen bis 2033 zu prognostizieren. Für US-Aktien wird eine jährliche Rendite von 4,1–6,1 % prognostiziert. Globale Aktien werden voraussichtlich eine Rendite von 6,4–8,4 % erzielen und damit im nächsten Jahrzehnt eine Outperformance gegenüber US-Aktien erzielen.
Unterdessen wird für Anleihen eine jährliche Rendite von 3,6 bis 4,6 % für den US-Gesamtmarkt vorausgesagt, während für US-Staatsanleihen eine durchschnittliche jährliche Rendite von 3,3 bis 4,3 % prognostiziert wird.
Obwohl es unmöglich ist, die Zukunft vorherzusagen, kann man eine klare Erwartungslücke nicht nur zwischen Ländern, sondern auch zwischen Beratern, Kunden und anderen Modellen erkennen. Faktoren wie Inflation, Zinssätze und die Fähigkeit der Länder, wirtschaftlichen Gegenwind zu überstehen, werden wahrscheinlich einen erheblichen Einfluss auf die künftigen Portfoliorenditen haben.