(Grafik von Visual Capitalist veröffentlicht am 11. März 2024)
Irgendwann im April 2024 wird die Vergütung, die Kryptowährungsschürfer für das Schürfen von Bitcoin (BTC) erhalten, von 6,25 BTC auf 3,125 BTC sinken, was erhebliche Auswirkungen auf die wertvollste digitale Währung der Welt haben wird.
Um dieses alle vier Jahre stattfindende Ereignis besser zu verstehen, wurden u. a. historische Bitcoin-Daten von Coinmetrics ausgewertet, um herauszufinden, was die drei vorherigen Halvings über das vierte aussagen könnten.
Bitcoin erklärt
Um Halvings zu verstehen, ist es unerlässlich, sich zuvor klar zu machen, wie das Bitcoin-Netzwerk funktioniert.
Im Gegensatz zu Fiat-Währungen wie dem US-Dollar oder dem chinesischen Yuan, die von Zentralbanken gestützt werden, stützen sich Kryptowährungen auf eine zugrundeliegende Blockchain, die eine Aufzeichnung jeder einzelnen Bitcoin-Transaktion in einem öffentlichen, dezentralen, verteilten Hauptbuch enthält.
Wird ein Bitcoin ausgegeben, muss ein digitaler Datensatz dieser Transaktion validiert und zur Blockchain hinzugefügt werden. Und genau hier kommen die Miner ins Spiel. Sie legitimieren und prüfen Bitcoin-Transaktionen und erhalten als Belohnung Bitcoin als Bezahlung.
Halvings erklärt
Ungeachtet der quantitativen Lockerung kann man normalerweise nicht ewig Geld drucken, ohne in eine Hyperinflation zu geraten (man denke an Deutschland in den 1920er oder Argentinien in den 1990er Jahren).
Um dieses Problem zu umgehen, hat das Bitcoin-Netzwerk eine vorprogrammierte Obergrenze von 21 Millionen, wobei die Belohnung, die Miner erhalten, etwa alle vier Jahre um die Hälfte sinkt (daher die Halbierung).
Beim Start des Bitcoin-Netzwerks wurde die Belohnung zunächst auf 50 BTC festgelegt, ein Betrag, der hoch genug war, um die Geldmenge schnell zu erhöhen und einen Anreiz für die Miner zu schaffen, sich am Validierungsprozess zu beteiligen. Am 28. November 2012 wurde diese Belohnung um die Hälfte auf 25 BTC, am 9. Juli 2016 auf 12,5 BTC und am 11. Mai 2020 auf 6,25 BTC gesenkt.
Die letzte Halbierung findet irgendwann im Jahr 2136 statt, wobei die Belohnung auf 0,00000001 BTC oder einen Satoshi, die kleinstmögliche Bitcoin-Stückelung, sinkt. Der letzte Bitcoin wird vier Jahre später, im Jahr 2140, in Umlauf gebracht.
Halvings und Miner-Einnahmen
Da die vierte Halbierung kurz bevorsteht, haben sich einige gefragt, ob das Mining noch nachhaltig sein wird. Der moderne Mining-Betrieb ist heute ein kostspieliges Unterfangen mit oft hauchdünnen Gewinnspannen, und der Verlust der Hälfte der Einnahmen über Nacht wäre für jedes Unternehmen ein Alptraum.
Und wenn man sich die historischen Miner-Einnahmen in Bitcoin ansieht, kann man ganz klar den steilen Rückgang der Einnahmen nach jeder Halbierung erkennen. Interessant ist jedoch, dass ein Vergleich mit den Einnahmen der Miner in USD ebenfalls zu einem Rückgang führt, der sich jedoch bald darauf wieder erholt, da die Kryptowährung an Wert gewinnt. Mit anderen Worten: Ein Miner erhält vielleicht weniger Bitcoin, aber diese Bitcoin sind mehr wert.
Halvings im Vergleich
Wir wissen also, dass das Netzwerk auch nach der vierten Halbierung weiter funktionieren wird, aber was können wir sonst noch aus früheren Halbierungen lernen?
Sieht man sich die prozentuale Veränderung der Marktkapitalisierung nach den Halvings an, kann man ein gewisses Muster erkennen. Sowohl nach der zweiten als auch nach der dritten Halbierung erreichte die Marktkapitalisierung ihren Höchststand etwa an der Eineinhalb-Jahres-Marke. Der Höchststand nach dem zweiten Halving wurde am Tag 526 mit rund 328 Mrd. $ erreicht, was einem Anstieg von 3.000 % entspricht, während der Höchststand nach dem dritten Halving drei Wochen später am Tag 547 mit über 1,2 Billionen $ erreicht wurde, was einem Anstieg von knapp 700 % entspricht.
Das vierte Bitcoin-Halving prognostiziert?
Da wir wissen, dass Halbierungen alle 210.000 Blöcke stattfinden und dass jeder Block etwa 10 Minuten zum Mining benötigt, haben wir eine gute Vorstellung davon, wann das vierte Halving stattfinden sollte: 21. April 2024. Wenn die nächste Halbierung demselben Muster folgt wie die beiden vorherigen, dann könnte es irgendwann in der dritten Oktoberwoche 2025 einen Höhepunkt der Marktkapitalisierung geben.
Und da der Bitcoin-Kurs zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels neue Rekorde aufstellt, werden viele Menschen dies sehr genau beobachten.
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